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Coinbase:被誉为“加密货币界的亚马逊”,伯恩斯坦目标价定为510美元。

发布日期:2025-07-05 12:58
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Coinbase reported that on June 25th, the price of Bitcoin hit a six-month high at $369.28, continuing its upward trend in the second quarter with an increase of over 140%. The recent sustained surge in Bitcoin prices is supported by bullish outlook provided by research firm Bernstein.

Coinbase:被誉为“加密货币界的亚马逊”,伯恩斯坦目标价定为510美元。伯恩斯坦将 COIN 的目标价从 310 美元上调了 64% 至 510 美元。该研究公司指出稳定币的增长和机构加密护城河是关键催化剂。

以 Gautam Chhugani 为首的 Bernstein 分析师将 COIN 的目标价从之前的 310 美元上调了 64%,至 510 美元,并表示 Coinbase

“最被误解的公司。”

和,

“加密金融服务领域的亚马逊。”

“最容易被误解的股票”有了新的故事情节

伯恩斯坦分析师认为,Coinbase 的实力被全面低估了。

它是标准普尔 500 指数中唯一的加密货币公司,并在各交易所运营着最大的稳定币业务,贡献了近 15% 的总收入。

“它在机构加密货币领域占据主导地位(为 11 家比特币 ETF 资产管理公司中的 8 家提供托管服务),并收购了全球最大的加密货币期权交易所(Deribit)。”

事实上,分析师预计 Coinbase 将从稳定币法案中获得巨额收益。

此外,伯恩斯坦表示,Coinbase 在机构加密货币领域的护城河仍然无与伦比,他提到了该公司的托管业务和最近对 Deribit 期权交易所的收购。

尽管如此,Coinbase 仍然运行着 Base,这是一个以太坊第 2 层(L2),伯恩斯坦分析师认为它是机构客户代币化网络的基础,正如摩根大通最近的 JPMD 测试所见。

伯恩斯坦的估值

总的来说,这些增长催化剂使分析师对未来两年每股收益 (EPS) 做出了 2 倍预测,并让 COIN 上涨 64%。

我们对 2025 年每股收益的预测为 2.2 倍,对 2026 年每股收益的预测为 2.3 倍。我们对 Coinbase 进行了深入分析。我们还更新了模型,并上调了目标价(目标价 510 美元,优于大盘)。

他们预计到 2025 年底 Coinbase 的总收入将增长到 95 亿美元,到 2026 年将增长到 145 亿美元。

增长将是得益于交易和非交易收入流(例如质押和稳定币)的增长,业绩有所提升。关于每股收益预测,分析师指出:

我们对 2025 年预期调整后每股收益(不含公允价值)已上调至 11.26 美元。对于 2026 年预期和 2027 年预期,我们已将每股收益预测调整至 2026 年预期约 17.92 美元(较之前的预期上涨约 22%)和 2027 年预期约 20.38 美元(较之前的预期上涨约 28%)。

不过,他们淡化了对 Coinbase 的任何看跌论点,并表示 Robinhood 和其他传统经纪商的竞争仍需“数月时间”。

截至发稿时,COIN 的上市前价值为 357 美元,这意味着如果达到 510 美元的目标,则上涨空间约为 43%。

从 4 月份的低点来看,COIN 已上涨超过 140%,表现优于一些精选加密股票在第二季度复苏中。

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