做市商借币模式的核心逻辑和策略解析消息，7 月 20 日（UTC+8），文章揭示了做市商常用的「call option」模式的核心逻辑与策略。该模式下，项目方提供代币，做市商提供稳定币做市并拥有期权。当做市商获得代币后，会立即大量卖出以满足资金需求和风险中性对冲，同时通过价差套利、Gamma Scalping和动态对冲期权波动持续获利。作者指出，这种策略并非做市商刻意砸盘，而是经过精密计算后的理性选择。
